📊Hệ số P/E và P/B ở cổ phiếu Mỹ 🇺🇸

---

1️⃣ Bao nhiêu là cao cho hệ số P/E và P/B ở cổ phiếu Mỹ? 🇺🇸

📈 P/E (Price–Earnings Ratio)

• 📚 Theo Investopedia, giá trị trung bình lịch sử cho P/E của chỉ số S&P 500 thường dao động trong khoảng 10–20 ([Wikipedia][1]).

• ⚖️ Một số nguồn cho thấy ngưỡng “trung bình” hiện tại đối với thị trường Mỹ nằm trong khoảng 20–25 lần ([SmartAsset][2], [TD Bank][3]).

• 🚨 Giai đoạn gần đây 2025, S&P 500 đang giao dịch quanh mức trung bình khoảng 26 lần, được xem là cao so với trung bình dài hạn ([Business Insider][4]).

• 🚀 Trong khi đó, “Magnificent Seven” (7 cổ phiếu công nghệ lớn) có P/E trung bình khoảng 33, nhưng vẫn được đánh giá không “quá đắt” nhờ tiềm năng tăng trưởng mạnh ([MarketWatch][5]).

💰 P/B (Price–Book Ratio)

• 📏 Theo một quy tắc chung, P/B dưới 2 thường được xem là hợp lý, dưới 1 là giá trị “đáy” (deep value); còn trên 2 có thể là đắt so với giá trị sổ sách ([Encyclopedia Britannica][6]).

• 🍎 Tuy nhiên, một số doanh nghiệp như Apple từng có P/B lên đến gần 68 lần vào năm 2024 do giá trị tài sản vô hình rất cao ([Vested Finance][7]).

• 🔥 Mới đây, theo Bank of America, P/B của S&P 500 đã đạt mốc kỷ lục là 5.3, vượt qua cả mức cao của dot-com năm 2000 là 5.1, gợi ý thị trường đang ở mức cực kỳ đắt đỏ ([Business Insider][8], [Investopedia][9]).

---

2️⃣ Thống kê các năm gần đây (Mỹ)

📊 Tỷ số	Mức tham chiếu hiện tại / gần đây
P/E S&P 500	Khoảng 26x trung bình (2020–2025) ([Business Insider][4])
P/E “Magnificent Seven” 🚀	Khoảng 33x ([MarketWatch][5])
P/B S&P 500 💥	Kỷ lục 5.3 lần — vượt dot-com ([Business Insider][8], [Investopedia][9])

📌 Kết luận nhanh: P/E >25 và P/B >5 là các ngưỡng rất cao so với trung bình lịch sử.

---

3️⃣ So sánh với chỉ số VNI (VN-Index) 🇻🇳

• 📈 P/E của thị trường Việt Nam tính từ quỹ ETF VNM (benchmark cho VNI) vào 20/8/2025 là khoảng 19.23 lần, vượt so với trung bình 5 năm (15.82 lần), vào vùng “Expensive” ([World PE Ratio][10]).

• 🔎 Theo một nguồn khác, P/E của VN-Index cũng được ước tính vào khoảng 13.5–15 lần trong dài hạn ([Diễn đàn Doanh Nghiệp][11]).

• 💹 P/E và P/B cụ thể của VN-Index theo Bloomberg:

  • P/E ≈ 15.94x

  • P/B ≈ 2.06x ([Bloomberg.com][12])

---

4️⃣ Tổng kết đối chiếu

⚖️ Hệ số	Mỹ (S&P 500)	Việt Nam (VNI/VNM)
P/E	Cao: ~26× (mức trung bình cao hiện tại)	VNI: ~15.9×; VNM: ~19.2× (hiện tại cao hơn bình thường)
P/B	Cực cao: ~5.3× (kỷ lục, tương tự dot-com)	~2.06× (trong ngưỡng chấp nhận được)

---

5️⃣ Kết luận & Gợi ý đầu tư 💡

• 🇺🇸 Ở Mỹ: những P/E trên 25× và đặc biệt P/B >5× là mức rất đắt, thường gắn liền với kỳ vọng tăng trưởng cực cao hoặc bong bóng.

• 🇻🇳 Ở Việt Nam: P/E quanh 15–20× và P/B khoảng 2× thuộc ngưỡng đắt nhẹ, nhưng còn hợp lý, đặc biệt với tiềm năng tăng trưởng dài hạn.

• 🤔 Nếu đầu tư cần cân nhắc:

  • 🔴 Mỹ: định giá rất căng — rủi ro cao nếu kỳ vọng tăng trưởng không thực hiện.

  • 🟢 Việt Nam: vốn hóa nhỏ hơn, định giá hơi cao so với lịch sử nhưng mềm hơn Mỹ theo các chỉ báo trên.

✨ Made by AI — Logic & Data 📚⚡

Dưới đây là phân tích về tỷ số P/E và P/B của nhóm ngành Ngân hàng và nhóm ngành Chứng khoán tại Việt Nam — bao gồm mức hiện tại, diễn biến gần đây và tương quan với thị trường chung:

---

🏦 Ngành Ngân hàng

📊 P/E

• Theo dữ liệu từ WiChart, tính đến giữa tháng 8/2025, P/E trung bình của 27 ngân hàng niêm yết đạt 9,24×, vẫn thấp hơn nhiều so với P/E của VN-Index (khoảng 13,7×).

• Cuối năm 2023, P/E ngành ngân hàng là 9,12×, đã tăng 4% so với đầu năm.

• Tháng 5/2025, P/E ngành ngân hàng là 10,1×, vẫn thấp hơn đáng kể so với mức P/E toàn thị trường (13,9×).

💰 P/B

• P/B 12 tháng gần nhất của ngành ngân hàng khoảng 1,43×, ở mức thấp — dưới −1 độ lệch chuẩn so với trung bình dài hạn 📉.

• Một số ngân hàng lớn như MBB, TCB, SHB, HDBank dao động quanh 1,2–1,8×.

• Trung bình hiện dao động 1,4–1,5×, thấp hơn quá khứ, và có thể xuống khoảng 1,2× nếu lợi nhuận tăng trưởng 15–18%.

➡️ Tổng hợp:

• P/E ngành ngân hàng hiện khoảng 9–10×, thấp hơn nhiều so với toàn thị trường (~14×).

• P/B trung bình ~1,4×, vùng định giá “rất mềm” trong lịch sử.

---

📈 Ngành Chứng khoán

📊 P/E

• P/E trung bình ngành Chứng khoán hiện là ~22×.

• Một số công ty định giá rất cao: SHS (65,9×), VCI (30,9×), BSI (30,2×), FTS (27,4×), VIX (26,2×), CTS (25,2×) 🚀.

• Ngược lại, SSI ~18,4×, VND chỉ ~12,5×, thuộc nhóm hợp lý hơn.

💰 P/B

• P/B trung bình ngành chứng khoán ~1,7×.

• Các công ty đầu ngành: SSI, VCI, HCM ~2,2×; MBS, CTS ~2,5–2,6×.

• Một số công ty có P/B mềm: VND, SHS, VIX ~1×.

➡️ Tổng hợp:

• Ngành Chứng khoán định giá cao hơn ngân hàng, với P/E trung bình ~22× và P/B ~1,7×.

• Có sự phân hóa rõ: công ty đầu ngành đắt đỏ hơn, công ty nhỏ có định giá mềm.

---

📊 Tóm lược so sánh

🏷️ Ngành	🔢 P/E trung bình	💰 P/B trung bình	📌 Ghi chú
🏦 Ngân hàng	~9–10×	~1,4–1,5×	Định giá thấp hơn nhiều so với thị trường chung, hấp dẫn tiềm năng
📈 Chứng khoán	~22×	~1,7×	Định giá cao hơn, phân hóa theo quy mô & tăng trưởng từng công ty

---

📝 Kết luận & Gợi ý

• 🏦 Ngân hàng: P/E và P/B đang ở mức thấp, có thể là cơ hội cho đầu tư dài hạn nếu xử lý tốt nợ xấu.

• 📈 Chứng khoán: Định giá cao, cần chọn lọc kỹ công ty có nền tảng kinh doanh vững và định giá hợp lý.

🤖 Made by AI • Precision & Logic ✨